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2026年以来，国产硬科技赛说念IPO提速、产业红利捏续开释。5月17日，长江存储更新招股书；5月27日，长鑫科技科创板IPO获胜过会；东说念主形机器东说念主龙头宇树科技行将于6月1日上会。
在这场科技盛宴背后，券商系本钱身影愈发分解。《逐日经济新闻》记者梳理长鑫科技、长江存储、宇树科技三家硬核科技企业最新招股书及官方泄漏信息发现，招商证券、华安证券、中信证券等多家券商通过直投、产业基金、参股大基金等多元旅途深度卡位硬科技，“投行+投资”全链条劳动特征突显。
长鑫科技：七家券商遮拦
当作国内独一实现量产的DRAM（动态赶快存取存储器）芯片企业，长鑫科技科创板IPO于5月27日获胜过会。按295亿元的拟募资额筹划，长鑫科技将成为科创板历史上融资畛域第二大的IPO，仅次于中芯海外的532.3亿元。
招股书自大，长鑫科技激动名单相聚7家上市券商本钱。
具体来看，招商证券入局最早，通过全资子公司招证投资径直捏股0.6036%，并通过招商致远本钱旗下基金波折捏股约0.338%，统统穿透捏股约0.94%，为捏股比例最高的券商。
华安证券依托区位与产业基金上风，通过全资子公司华安嘉业旗下安华更始五期基金径直捏股0.75%；同期，通过皖投安华参股国度大基金二期，波折穿透捏股0.4391%，两条旅途统统约2.64亿股。
国泰海通子公司海通开元投资管制的合肥市海通徽银股权投资基金现在捏有长鑫科技2.86亿股股份，捏股比例0.47%，海通开元投资有限公司捏有该基金20%的份额。据此筹划，国泰海通捏股比例为0.094%（约5712.6万股）。
此外，中信建投（保荐机构）、中金公司（主承销商）、正直证券、国元证券均通过旗下投资平台或基金波折捏股。其中，中信建投波折捏股约0.15%，其余券商捏股比例较小。
长江存储：华安证券波折捏有0.08%股份
当作各人第二大3D NAND（把存储单位像盖高楼相似垂直堆叠起来的闪存时期）厂商，长江存储5月17日更新招股书，也成为商场关爱的焦点。
其中，华安证券全资子公司华安嘉业捏有安徽皖投安华当代产业投资结伴企业20%份额，皖投安华参股国度大基金二期（捏股3.67%），而大基金二期捏有长江存储11.3761%股份。层层穿透后，华安证券波折捏有长江存储约0.08%股份。
值得一提的是，在长江存储更新招股书后，华安证券股价大涨。5月18日公司股票强势涨停，成为当日券商板块独一涨停个股；结束5月27日收盘，该股自5月17日以来累计涨幅超33%，屡次领涨券商板块。
宇树科技：中信证券捏股4.4897%成第七大激动
东说念主形机器东说念主赛说念头部企业宇树科技IPO将于6月1日上会。招股书自大，结束签署日，中信证券通过旗下金石成长基金、全资另类投资子公司中证投资统统捏有宇树科技4.4897%股份，为公司第七大激动。其中，金石成长基金捏股4.1520%，中证投资捏股0.3377%；中证投资已快乐废弃表决权，与金石成长不组成一致行为相关。
金石成长基金于2024年1月宇树科技第一次增资时入局，那时增资款约1.55亿元，启动捏股比例约5%，后经股权稀释至面前水平。
券商介入科技板块四正途径泄漏
从上述三家企业案例可见，券商介入硬科技已酿成四大圭臬化旅途，褪色企业从初创到上市的全人命周期。
旅途一：直投/另类子公司径直参股，锁定高成长龙头。举例，招商证券通过招证投资径直捏股长鑫科技，中信证券通过中证投资径直捏股宇树科技，决议链条短、股权绑定深，可径直共享企业成长红利。
旅途二：旗下私募/产业基金波折布局，散布风险、渊博褪色。华安证券通过华安嘉业旗下基金投资长鑫科技，国泰海通通过海通开元管制基金参股长鑫科技，以“抱团投资”模式裁汰单一面孔风险。
旅途三：参股国度大基金/所在产业基金，借力政策卡位策略赛说念。举例，华安证券通过皖投安华参股大基金二期，波折布局长江存储、长鑫科技，贴合国度策略标的，依托国资资源裁汰面孔筛选成本。
旅途四：“投行+投资”联动，劳动与投资双向赋能。中信证券既是宇树科技保荐机构，又通过子公司捏股4.4897%，酿成“承销收益+股权增值”双重答谢。
西部证券商榷所在最新的商榷申报中指出，科创板+创业板雠校下，本钱商场科创金融属性隆起，代表性科技企业在一二级商场均备受关爱。券商当作本钱商场的中介机构和参与机构，科创属性也随之昭着升迁。一方面，若企业在科创板和创业板上市，券商在保荐进程中有参与跟投的契机；其中提供的投行劳动赢得保荐承销用度，若参与跟投则享受上市后标的的公允价值变动（2年锁如期内会有一定流动性折价）。另一方面，券商的另类投资子公司和私募基金子公司，也融会过股权投资的模式径直或波折捏有科创企业股权，若将来谋划企业上市，私募子或另类子所捏股权有望增值从而赢得浮盈（贬值则体现为浮亏），另外锁如期满后券商也可通过择机出售所捏股权结束盈利。券商的投行本钱化趋势将赓续演绎，科技股表现较好下私募子+另类子盈利孝顺将延续2025年高景气。看好头部券商跟投契遇及部分中小券商在科创企业的前瞻股权投资。
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