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2月2日，金价早盘涉及4604好意思元后轰动回升，现在COMEX黄金期货价钱交投于4767好意思元隔壁，黄金有色板块现跌停潮，山东黄金、湖南黄金、四川黄金、铜陵有色、湖南白银等股现跌停潮，法令10:45，黄金ETF中原(518850)跌幅收窄至7.82%，成交额超11亿，或为资金逢低买入，有色金属ETF基金（516650）跌5.75%。
追忆历史，黄金的长期高涨并非线性。昔日百年间，金价每隔十年或十几年就会出现一轮长达5年以致更久的下滑周期，但在回调15%-20%后频频莽撞走出新周期。
尽管短期出现回调，黄金后期逻辑仍然具备一定撑合手：
（1）地缘风险溢价长期化，关注政事风险事件发酵的合手续性相称对通胀、利率和好意思元等其他要道宏不雅变量的连锁效应；
（2）日债危急激发宇宙对经济体财政可合手续性的巨额担忧，近期国际长债利率将显着攀升，相应资金逃离，并涌入中枢股权钞票或供给受限的中枢钞票；
张开剩余45%（3）宇宙机构钞票设置调度，如减配好意思债、增配黄金、对冲主权货币信用风险相称他钞票波动风险等。法令2025年12月末，中国黄金储备余额占同时外汇储备余额的比重环比上升0.23个百分点至9.51%，刷新历史新高，而宇宙平均水平约20%。跟着将来地缘政事弥留处所升级，新兴阛阓购金门径有望加快，从而进一步强化黄金的结构性撑合手逻辑。
除了黄金外，如银、铜等有色金属在宏不雅避险需求抬升、宇宙政策钞票储备需求升温及结构性供需缺口长期存在的配景下，中长期高涨后劲依旧。
筹商到现在阛阓已显着过护理况下，短期阛阓博弈将比拟强烈，波动率将边缘放大，需要警惕短期价钱大幅回调风险，提倡说明本色的风险承受能力，并作念好仓位管控，关注回调后的长期投资契机。
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